Come da attese, la Federal Reserve ha mantenuto i tassi invariati al 3,5-3,75%.
A differenza della scorsa riunione in cui il voto fu unanime, stavolta 3 membri hanno espresso voto contrario, preferendo sin d’ora l’aumento di un quarto di punto.
Questo aspetto avvicina il primo rialzo dei tassi.
Kevin Warsh ha affermato che “l’aumento dell’occupazione ha tenuto il passo e… l’inflazione resta elevata rispetto all’obiettivo del 2 per cento fissato”, anche questi elementi che indirizzano verso una stretta.
Ora prestiamo attenzione alle aspettative del mercato elaborate attraverso il FED Watch:
In particolare, si osservi le attese all’ultima riunione di quest’anno (9 dicembre 2026).
Alcune considerazioni:
- previsto un rialzo entro fine 2026, già alla prossima riunione del 16 settembre;
- zero le probabilità assegnate a un eventuale taglio;
- 12,1% le probabilità che la Banca Centrale Americana mantenga invariati i tassi da qui a fine anno, contro il 87,9% di probabilità di assistere ad almeno un rialzo.
- inoltre, le probabilità che i tassi restino fermi (12,1%) sono pari a un terzo delle probabilità (37,5%) che siano alzati di mezzo punto.
Tutti noi sappiamo bene che nei mercati può succedere di tutto, ma lavorando sulle probabilità è giusto affermare che attualmente sono elevatissime le possibilità che quest’anno si chiuda con tassi superiori a quelli tuttora in vigore.
Ricordiamo che secondo i principi del monetix è bene accorciare le scadenze al raggiungimento del bottom (dicembre 2025) per poi riaprirle col pivot.
Per pivot si intende il livello dei tassi raggiunto con l’ultimo rialzo dei tassi e… non siamo ancora al primo.
Riccardo Fracasso
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