Spiegando le linee guida del Monetix s’è scritto, tra l’altro, che vendere i treasury con le scadenze lunghe in corrispondenza dei bottom dei tassi della Federal Reserve era operazione confortata dall’analisi del passato.
Inoltre, s’è aggiunto che i test avevano fornito riscontri interessanti anche per l’Area Euro.
Nell’occasione dell’ultimissimo check up (7 novembre) si è evidenziato che secondo le aspettative del mercato un ulteriore taglio dei tassi è improbabile.
In altre parole, a differenza della FED, la BCE dovrebbe aver raggiunto il proprio bottom.
Ciò si traduce nell’invito da parte del Monetix di vendita e posizionamento nella parte breve della curva.
Osservando il grafico del BTP a 10 anni, possiamo notare come ormai da diversi mesi i prezzi siano a contatto con il ritracciamento di Fibonacci del 38,2% del vettore A-B:
Col tempo, ha via via perso forza l’ipotesi di un allungo presso il ritracciamento del 50%.
Tale scenario può tornare credibile solo nel caso di una crisi economica tale da alimentare le attese per ulteriori tagli dei tassi (ipotesi, come detto, al momento improbabile).
Riccardo Fracasso
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