Il fortissimo ribasso avviatosi a Febbraio sarà ricordato da tutti come il calo del Coronavirus, allo stesso modo in cui il crollo avviatosi nel 2007 sarà legato alla Lehman e quello del 2000 alle torri gemelle.

In realtà, l’abbattimento delle torri gemelle, il crac della Lehman ed il Coronavirus sono tutti eventi che hanno caratterizzato un calo che, però, sarebbe avvenuto ugualmente, seppur probabilmente in tempi e misure diversi.

E’ bene ricordare che sia il crac Lehman del 2008 che l’atto terroristico del 2001 si verificarono quando il trend ribassista era già in corso dall’anno precedente.

Il Coronavirus ha di diverso il fatto di non aver dato il via all’ultima ondata ribassista di un calo già in corso, ma alla prima (ciò mi porta ad ipotizzare che, anche quando il problema virus sarà risolto, la discesa probabilmente potrà proseguire, fino a che l’intera fase del deleveraged sarà conclusa).

Una discesa che, comunque, magari con velocità e tempistiche diverse, era comunque destinata ad abbattersi nei mercati per via di eccessi mai visti nella storia, tipo le quotazioni della borsa americana, del margin debt, dei buy back, di un credito che era già in fase di contrazione.

Riccardo Fracasso

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