In svariate occasioni s’è spiegato come un mercato, per essere considerato nella fase di bull market (letteralmente ‘mercato toro’) non deve solo essere rialzista ma deve anche performare meglio degli altri mercati.

Per esempio, il mercato azionario è in fase di bull market se performa meglio del mercato obbligazionario.

Sulla base di questo importante concetto, andiamo ad osservare lo spread Ftse Mib/BTP a 10 anni:

Grafico nr. 1 – Spread Ftse Mib – BTP a 10 anni – Fuoriuscita forchetta ribassista

Premessa: un andamento rialzista esprime una maggiore forza del Ftse Mib rispetto al BTP a 10 anni, e viceversa.

Pertanto la sequenza di massimi e minimi decrescenti articolata all’interno della forchetta ribassista descrive una maggior forza del BTP.

Tuttavia, i recenti forti acquisti sul Ftse Mib hanno prodotto una fuoriuscita dello spread dalla forchetta ribassista.

Tale aspetto rappresenta un segnale rilevante anche se non è sufficiente per poter parlare sin d’ora di inversione di forza relativa a favore del Ftse Mib.

Un’ulteriore ed essenziale conferma arriverà nel caso in cui, alla prossima correzione, il grafico dovesse segnare un minimo crescente.

Riccardo Fracasso

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