In più occasioni s’è spiegato come i cambi valutari possono distinguersi in:

• cambi commerciali, in cui prevale l’aspetto commerciale e sono fortemente correlati con la bilancia dei pagamenti;
• cambi finanziari, in cui prevale l’aspetto finanziario e i flussi tendono a dirigersi laddove sussistono le condizioni prospettiche di rendimento migliori.

Il cambio dollaro / yen è un cambio finanziario:

Si osservi dal grafico come i prezzi stiano lateralizzando da quasi 40 anni e che negli ultimi 12-13 il cambio si sia apprezzato (il che implica un rafforzamento della valuta americana nei confronti di quella giapponese).

Apprezzamento che ha portato il cambio nella parte superiore del range laterale, presso la quale staziona da circa un anno, contestualmente a un RSI che ha raggiunto un’area di ipercomprato tecnico.

Alla luce della natura finanziaria del cambio, l’eventuale ripiegamento deciso del grafico implicherebbe un rimpatrio di capitali nel Giappone e una svalutazione del dollaro.

Riccardo Fracasso

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