Lo S&P 500 ha chiuso la seduta a 1.931 punti, registrando un +1,15%.
Il bilancio settimanale è pari ad un +0,33%.
In diverse occasioni s’è evidenziato come la fase iniziale dei processi distributivi di lungo termine (2000 e 2007) dello S&P 500 sia caratterizzato da uno storno profondo e piuttosto rapido, seguito successivamente da un recupero incapace però di registrare un nuovo massimo significativo su base mensile.
Nel 2000 e nel 2007 le correzioni iniziali superarono il 10%.
Nessuno è in grado di garantire che quanto successo in passato si ripeterà anche in questa occasione, ma il calo di poco superiore al 4% dal massimo storico dello S&P 500 appare comunque eccessivamente contenuto.
Tuttavia, pur essendoci molti aspetti congrui con un processo distributivo (durata ed entità della salita avviatasi nel 2009, forma parabolica assunta dal rialzo, elevatissimo ricorso alla leva, notevole ottimismo del mercato, ipercomprato di lungo termine, ecc.), al momento non sussistono elementi grafici che confermino tale ipotesi ed escludano altri scenari (per esempio nuove risalite).
Inoltre, attualmente sono presenti alcuni elementi di breve termine che depongono a favore di un rialzo.
Osserviamo l’andamento settimanale del listino americano:
Grafico nr. 1 – S&P 500 – Andamento della settimana
Il deciso cambio di direzione avvenuto proprio nell’ultima seduta della settima (la più importante) va annoverata tra gli aspetti positivi.
Ora un occhio alla volatilità:
Grafico nr. 2 – VIX – Harami bearish
Nel grafico del vix è evidenziata un’Harami ribassista.
In linea generale le Harami necessitano di conferme che, se dovessero arrivare, implicherebbero un calo della volatilità ed un rialzo del sottostante (S&P 500).
Inoltre, essendo l’Harami comparsa in un grafico settimanale, un eventuale movimento si estenderà per qualche settimana.
Ricapitolando, abbiamo due elementi positivi:
- recupero dello S&P 500 proprio nell’ultima seduta della settimana;
- Harami Bearish settimanale.
Tuttavia, tenuto conto del quadro generale che descrive un rischio elevato, considero un eventuale strappo rialzista più come un’occasione di vendita che come un movimento da cavalcare.
Riccardo Fracasso
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