From the daily archives: giovedì, Novembre 22, 2018

Nel corso del mese di Ottobre, in un contesto in cui praticamente scendeva tutto, era spontaneo chiedersi dove potessero dirigersi i flussi in uscita.

A tal proposito, nel corso dell’ultimo check up ho espresso grande attesa per la rilevazione del margin debt (indicatore leva finanziaria) relativa ai dati di Ottobre.

Oggi, finalmente, è stato pubblicato l’aggiornamento:

MARGIN DEBT

La discesa, quindi, spiega come i flussi in uscita siano serviti per chiudere molte posizioni a leva.

Il calo, seppur a colpo d’occhio possa sembrare modesto, è invece rilevante:

In valori assoluti è praticamente in linea con le rilevazioni che hanno caratterizzato l’avvio dei crolli del 2000 e del 2007.

In percentuale, seppur inferiore, la variazione è comunque consistente e meritevole di attenzione.

Seppur non v’è certezza, potremmo essere quindi dinanzi ad un’inversione vera e propria della leva finanziaria.

Tenendo conto che si scende da un’area di massimi storici (ben superiori a quelli toccati nel 2000 e nel 2007), gli spazi di discesa sono davvero consistenti.

Ciò premesso, e considerando l’evidente correlazione positiva con lo S&P 500, un suo ridimensionamento andrebbe annoverato come aspetto estremamente sfavorevole:

Riccardo Fracasso

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