Ieri Mario Draghi, presidente della BCE, ha escluso rialzi dei tassi per tutto il 2019.
Inoltre ha annunciato il terzo TLTRO (dopo quello a cavallo tra il 2011 ed il 2012 e quello del 2014).
Il TLTRO è un’asta di liquidità con la quale la BCE eroga, alle banche dell’Area Euro che ne fanno richiesta, finanziamenti con scadenza breve/media e ad un tasso agevolato.
Il terzo TLTRO avrà durata di 2 anni (quindi più breve dei precedenti) ed è evidentemente finalizzato a fornire liquidità alle banche europee richiedenti in un periodo delicato (a partire da Giugno, per quelle italiane, andranno in scadenza ben 720 MLD di Euro).
Due misure accomodanti quindi (mantenimento politica tassi zero e nuovo TLTRO, che sa da un lato qualcuno potrà annoverare come un elemento favorevole, dall’altro testimoniano l’incapacità da parte dell’Area Euro, dopo anni di stimoli senza precedenti, di reggersi sulle proprie gambe.
Riccardo Fracasso
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